易车讯 日前，小米创办东谈主，董事长兼CEO雷军在个东谈主公众号发布了一篇《答投资者问，小米的护城河是什么？》著述。雷军暗示，针对近期行家浩荡关注的问题，我整理出来，共享给关注小米的一又友们。

以下是著述原文：

行家下昼好！

时候过得真快，本年是小米创办的第十五周年。追思这十五年来走过的路，我对一直支执咱们的用户、米粉一又友们，很是的戴德，也很是戴德投资者一皆以来，对小米的支执。很是感谢那些从咱们IPO以来一直执有小米股票的投资者，岂论是在咱们到手的时候，如故碰到穷苦的时候，都给以了咱们很是多的饱读吹和支执。

在十五周年这个时候点上，咱们一季度交出了小米史上最佳的财报：总营收1113亿元东谈主民币，同比增长47.4%，这亦然咱们第二次单季收入过千亿；经诊治的净利润107亿东谈主民币，同比增长64.5%。这份财报，便是往时五年咱们连接加大研发参加、梳理政策和强化组织才智等一系列举措以后，交出的一份极为靓丽的答卷。

今天是咱们投资者的大会，昨天我就在想，投资者最关注哪些问题？我借这个契机，回复行家时常关注的几个问题：

1.对于中枢业务——小米手机：小米手机市集份额，连气儿19个季度位居全球第三；中国市集本年第一季度也重回第一。若何作念到的？能不成执续？

中国手机市集的竞争极为浓烈，我但愿行家从这个第一，看到背后最本色的东西。在如斯复杂的局面里，其中最遑急的原因，我认为有两点：

第小数，高端化政策。本年是小米实施高端化政策的第五年，咱们越来越研讨，高端化对小米长久发展的价值。我曾经在里面讲过：高端化是咱们的必由之路，咱们要不怕亏损、不怕捐躯，坚毅不移往前鼓动。

还紧记2020年咱们小米10第一次把旗舰手机订价到3999的时候，压力宏大。但咱们万万没意象，咱们在高端化的探索，莽撞被用户吸收、被认同。

这5年咱们在高端化上的参加宏大，阅历和教养也很是多。我认为咱们作念得最佳的一件事情，是通过每一仗、每一年往前鼓动，一次又一次的复盘，酿成了一套小米我方的高端居品次序论。

有了这么的居品次序论的诱掖，5年来，咱们终明晰关节的默契冲破，同期，工夫、居品实力也连接拔擢。我信服行家看到的不单是是手机，咱们各个品类在高端化的进展都相配可以。我紧记在前不久的发布会上，还给行家先容了咱们小米的行家电，先容的每一款行家电都是咱们的高端作品，并且，这些作品的浮现也越来越好。

我信服，跟着咱们的硬核科技后果越来越多地滚动到居品上，小米的高端化还会走得更快、更稳。

第二点，新零卖政策给咱们的业务提供了强有劲的相沿。小米起步于电商，小米里面的中枢驱动政策是着力。电商着力很是高，但电商也有不及的所在，因此，小米这15年来一直在补皆线下的短板。

在补短板的经过中，咱们碰到一个悖论：一些传统渠谈的着力极为低下，资本很是高，这不稳健小米的价值不雅，也不稳健小米的生意逻辑。

小米的干事是作念“感动东谈主心，价钱厚谈”的好居品。“价钱厚谈”的背后，中枢亦然着力。淌若咱们用传统的销售方式，可能着力就亏损了一泰半。如何莽撞高着力地责罚线下渠谈的问题，咱们往时一直在求解。

10年前，咱们开动探索，5年前作念了无数调研，咱们更进一步地坚毅了新零卖的政策决心。新零卖这个词，我用一句话来解释，便是类直营的方式。这兼顾了着力和资本二者之间的均衡，找到了一种快速的方式。并且，咱们莽撞在今天很是源头同业的浪掷者基数上，莽撞把居品铺到县级市集。

经过多年栽种，放胆到3月底，小米中国区的线下零卖店数目曾经达到16000家，瞻望到本年底，线下零卖店规模将达到20000家。三年前，中国区提了一个目的：市集份额每年坚毅的涨1%。行家曾经看到，咱们的店越来越多，店面的品性也越来越好，以致是500平米以上的大店数目，曾经经越来越多。恰是因为咱们线下的短板在一步步补皆，行家才能看到咱们的市集份额在稳步拔擢。我对咱们长久安逸在一个比较靠谱的市集份额、一个比较靠谱的市阵势位，充满信心。

同期，今天还想跟行家共享的是，前年咱们在香港作念了试点，确凿给了咱们很大的启示。咱们本年曾经开动把新零卖方式在全球范围内铺开。下一步，咱们在全球范围内都会放肆鼓动新零卖政策，建筑强有劲的高效渠谈。刻下，咱们在国际市集的新零卖布局刚刚开动，咱们狡计将来5年内，在国外开荒10000家门店。门店铺出去，拒绝易，把门店筹画好、安逸下来，更难。是以，咱们也会彻头彻尾，一步一步往前鼓动。

2.对于小米汽车：为什么“苹果十年干不成，小米3年多就能成”？YU7能不成复制SU7的奏效？

这个问题其实是两个问题。第一个问题直到前年年底都有好多东谈主问我，今天行家不问了，改问第二个问题了。

苹果造车，到这个时候点，为啥干不成？说真话，我也不知谈。然而，苹果一定是咱们这个星球上最伟大的公司之一，亦然咱们小米创办十五年以来，一直潜心学习、对见地对象。为什么终末他们毁掉造车，准确原因我并不了解，外部的报谈，不成行为一个准确的参考。

今天我主要想跟行家谈谈咱们小米造车，三年是若何作念成的。

小米汽车取得的收货，如故有好多一又友都认为“不可念念议”。我想说，SU7的奏效不是惟恐。小米造车的奏效阅历会在将来每一款车上得到应验。总的来说，可以归纳成三点：

第一，负重致远。

源头，小米造车是独创东谈主切身带队，这可以保证汽车业务有坚强的政策定力和资源调和才智。我曾经在多个场合讲过，先暗暗干，干成了就成了，干不成了就算没干过。但造车，咱们开了一场发布会，上千万东谈主在看，通过这场发布会，向里面、向招引伙伴、向市集表态：咱们会负重致远。那时我想了三个月，下了决心，切身带队。我也很是感谢咱们的董事会、管制层和股东大会的支执，在当初决定造车的时候，咱们平直容许650亿投资。这个容许也能让咱们通盘团队心无旁骛，走正确的旅途，作念正确的事情，幸免了任何短期举止和统统骚扰。

还有，造车四年多以来，全集团坎坷一心、利益一致，酿成了很是坚强的来回力。汽车业务百分百是小米上市公司的，小米汽车利益跟集团统统股东利益高度一致，汽车的奏效也不单是是汽车部的奏效，是咱们通盘集团坎坷一心的奏效。咱们在政策上摆出了“置之死地尔青年”的决心。

第二，敬畏之心。

我深知汽车工业极为复杂，难度很是之高。岂论咱们在往时有什么样的积聚、阅历、东谈主才，进入到如斯大的行业中，咱们一定要充满敬畏之心。敬畏汽车工业，咱们的政策理念便是要守正寥落，以正为主，尊重行业发展规则，才能安老实分把车造好，要在机械架构、智能化、电动化这三个维度上，向统统行业先进者学习。

咱们口角分明地提议对标特斯拉和保时捷，这两家公司在不同规模里，都是寰宇巅峰水平。咱们跟他们比较，刚开动可能差距很大，但只须咱们敢比，便是走在赢的路上。每天咱们跨越小数点，但咱们跨越的速率很是快。四年前，咱们便是抱着这么的决心，厚爱拆解、厚爱学习，在每一个规模严格条目我方。尤其，我很是想说的是，汽车的质地、安全圭臬都很高，汽车浪掷者对价值、价钱的条目也很高，是以，咱们一开动，就曾经定了很高的圭臬。行家也能看到，恰是这么的高圭臬，才能为行家造出一辆好车。

第三，小米汽车初战顺利，本色上是小米方式和小米次序论的伟大奏效。

好多东谈主都会认为这是一句套话。但我想，淌若行家真实去了解一下，就会深远研讨这句话背后的含义。小米一开动敢只作念一款车，并且第一款车，就成为了行业的爆款，这便是咱们对小米方式和小米次序论的自信。进入汽车行业，我发现好多家一年作念几十款车，这本人便是在赌。为什么咱们不成用“8倍镜”去对准？小米次序论、爆品方式、新零卖方式和高端居品次序论，用到汽车业务上，让咱们的准确率大幅拔擢。这也愈加考证了，这一系列奏效阅历在不同的规模都能取得奏效。

上个月，咱们发布了小米汽车第二款重磅居品，定位于豪华高性能SUV的——YU7。当下，好多投资者都很是关注，小米SUV能否复制SU7的奏效，能不成赢得更好的收货。

有了SU7的奏效阅历，坚强的居品力是咱们自信的开始。超长续航、小米天空屏全景夸耀、700TOPS算力的芯片、激光雷达、连气儿阻尼可变减振器等等一系列豪华确立，在YU7上，都是全系标配！YU7工夫发布后，用户响应传递出了很是积极的信息。咱们统计了放胆到发布会后三天的数据，YU7留资用户数是SU7工夫发布同期的3倍。尤其是，这里面有高出60%的留资用户，是初度留资；有高出40%的留资用户，从来没使用过小米居品。这意味着比较SU7，YU7愈加出圈，赢得了更多的可爱和期待。

天然，咱们依然保执“精疲力竭、毛骨屹然” 。YU7发布在即，咱们正紧锣密饱读地鼓动上市前的各项干事，作念好大规模量产和请托的准备，确保YU7更大的奏效，咱们负重致远、志在必得！

3.对于玄戒芯片：小米为啥能作念出3nm旗舰SoC ？

咱们刚刚发布了小米首款自主研发联想的旗舰SoC芯片玄戒O1，这让我很是自爱。这是小米芯片探索11年的关节答卷，更是咱们在硬核科技探索谈路上的里程碑事件。

作念3nm手机SoC，确凿很是难。今天作念芯片的公司好多，但3nm旗舰SoC是芯片这个皇冠上的，全球刻下唯有4家，小米是中国大陆第一家。4年半的时候，咱们曾经参加了130多亿东谈主民币。并且，作念出来不代表咱们随即就能给与，咱们可能还需要一代又一代平台的迭代。曾经咱们第一次作念芯片失败，给了咱们宏大的教养，本色便是一条：莫得10年以上的投资，搞不定。

造芯片，条目咱们必须坚执长久主义。从2014年9月开动，到今天，小米的芯片之路，曾经走了整整11年，历经崎岖。作念芯片最中枢的才智，是团队才智，把团队才智建筑好，才是造芯的关节所在。在4年多前，咱们下定决心重启SoC大芯已而，咱们就作念好了充分的神态准备，坚毅信仰“长久主义”，并制定了长久执续投资的狡计，容许至少坚执10年，至少投资500亿，既要志存高远，也要彻头彻尾。为了取得芯片这场战役的最终顺利，全集团必须坎坷一心，作念好长久作战的准备。

在这里，我要再次感谢咱们的芯片团队，他们真实很是了不得。芯片的浮现，远超了我的预期。在往时的数年间，他们展现出了坚强的研发才智和超强的施行力，4年多以前，咱们说4年后的今天要发布这款芯片，这中间的复杂进程难以想象；他们依期发布了，还发布了搭载玄戒芯片的三款终局，很是了不得。我想，这支团队也值得咱们络续参加十年、二十年。

固然小米在芯片规模是自后者，但我信服，自后者总有契机！

4.终极问题：小米的护城河是什么？

这是好多一又友一直在跟咱们探讨的问题。我知谈这背后的问题其实是问：小米将来若何能走得更远，作念得更强？

今天的小米，正在执续构建和加深护城河的经过中，咱们会从这三个方面来构建咱们的护城河：

第一，东谈主车家全生态。前年SU7发布以后，意味着小米东谈主车家全生态的政策曾经矜重闭环。

一个最直不雅的例子便是，发布后，好多东谈主都认为小米通盘品牌都变得更高等了。咱们一季度全品类都在增长，齐全地酿成了增长的规则，生态的力量曾经开动突显。咱们的高端手机、科技家电在往时一年里都终明晰跨越式的成长。一方面是通盘品牌印象的拔擢，另一方面，智能生态的价值曾经开动浮现，带来了越来越丰富、令东谈主惊艳的跨端智能体验。

刻下，小米曾经成为了全球领有最齐全生态的科技公司，统统终局居品的生态协同才智会越来越坚强。

第二，小米方式。长久以来，咱们在试验中得到连接纯熟、连接查验的小米次序论、爆品方式、新零卖方式、高端居品次序论，保证小米莽撞在生意上连接取得奏效。汽车初战顺利、芯片研发奏效，都讲授了小米方式的浩荡适用性，小米方式的生命力一次又一次被讲授。咱们需要小数时候，一步一步地把它塑造得更强，然后，一步一步地在全寰宇开动复制。

第三，工夫为本。咱们从初创开动，便是一家工夫公司，总结咱们往时5年的阅历，咱们坚毅地提议了：小米“工夫为本”的铁律。这就条目咱们，长久执续投资，拔擢中枢工夫。5年前，咱们下定决心要在中枢工夫研发上参加1000亿东谈主民币，刻下瞻望，咱们2021年-2025年研发参加将高出1020亿；本年瞻望参加达到300亿。正因为高强度的研发参加，小米才能取得今天的高速成长。在小米十五周年发布会上，我也和行家共享了一个咱们的遑急有野心：将来5年，小米将在中枢工夫的研发上，再参加2000亿。咱们仍将锚定“芯片、AI、OS”筑牢硬核科技的三大基座，执续深耕底层硬核工夫赛谈。通过软硬件和会，执续赋能东谈主车家全生态，必将酿成长久相反化体验的护城河。

是以，我认为今天的小米，还在路上，还有无数的台阶要上，还要一步一步地往前鼓动。

谈到这里，对于长久投资咱们的投资东谈主来说，如故想跟行家讲这句话，这亦然我在发布会上讲过的一句话：猛火见真金、路遥知马力。

我想，好多东谈主从2018年就开动投资小米，到刻下曾经经7年的时候了，这中间有过岑岭，也有过低谷。但行家应该看到，小米的自身才智在一步一步成长，功绩也在稳步拔擢，我想，这些才是咱们的基本面。我信服，再给小米一段时候，咱们一定会交出更靓丽的答卷。

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